芭樂

這次來談一下台灣的物價指數，從日圓兌台幣的匯率作觀察

上圖是美金兌台幣走勢

上圖是美金兌日圓走勢

美元指數到現在依然強勢往上走，昨天聯準會做出了升息後，美元指數盤中急拉！

按照前面文章提到，所有用美元去兌換的各國貨幣將全面相對貶值

那為何台幣換日圓會划算呢？

理由在於，台幣其實貶值幅度沒有日圓大，甚至台幣從川普當選沒多久後，就開始止貶震盪

一來一往的狀況下，現在美元持續走強、日圓持續走貶，台幣止穩的話

將來很有機會看到0.2５的匯率！

要投資日圓的人可以先別著急～　（旅遊的沒差，隨時都可以換）

那我們來講一下為何台幣可以止貶～

理由在於央行的態度，在大環境的低利率情況下，如果央行升息通常貨幣會升值　（利率是貨幣的價格,銀行經濟學）

反之，央行如果不升息甚至降息，貨幣會走貶值（比如之前的安倍三隻箭）

這是2015年台灣央行的動作

升息會導致資金緊縮，股市的錢將會流出，不利於股市；幣值變貴也不利於出口

那重點就來了，貨幣經濟學有一個公式~

　 ＭＶ　　＝　　ＰＴ

　
M：貨幣數量、P：物價水準、V：貨幣流通速度、T：總產出 　

翻成白話文來講叫做：　

所有貨幣的流量　會等於　所有總產出乘以價格

也就是把全世界比喻是一所學校的園遊會，園遊會裡面流通的總貨幣是２０萬！
那也就是說這個園遊會攤販所產出的總產值(價格X商品量)也會等於２０萬，這個是貨幣經濟學派的理論

了解這個之後，我們來看台灣～

在ＭＶ＝ＰＴ的假設下，台灣不升息反而是降息！
降息會導致貨幣流通更快～　

也就是左邊ＭＶ會變大，那恆等式條件下，代表右邊也要跟著變大！
右邊要變大代表P上升或是T上升！　　

這個時候，如果台灣的生產量(T)沒有上升，那麼上升的就是P(物價)

所以在一個低利加上各國都在ＱＥ(量化寬鬆)的環境下，PT會被強迫往上升

通常P會升得比T還快，很簡單的邏輯，生產力基本上就是從勞動人口去看，勞動生產人口沒有大幅增加的話～

Ｔ不變，那麼MV=PT的假設下，Ｐ會上漲得很兇(房價 物價等等)

所以當我們正在換日圓津津樂道的時候，要思考一下～

在美元轉強、日圓貶值這麼兇的狀況下，為何台灣央行不讓台幣跟美元掛鉤一起貶值呢？
這現象造成台股只有外資在玩，外資看台幣匯率再進場....
台股漲到天上去，散戶跟本土投資人卻不敢進場。

證券、期貨營業員的環境，恐怕是越來越糟糕~